Перейти до вмісту (натисніть Enter)
ВЗАЄМОЗВ’ЯЗОК МІЖ БОРГОВОЮ ПОЛІТИКОЮ ТА ЕКОНОМІЧНОЮ СТАБІЛЬНІСТЮ
ЗАВАНТАЖИТИ СТАТТЮ
АНОТАЦІЯ
Стаття досліджує вплив боргової політики України на економічну стабільність, розглядаючи як позитивні, так і негативні ефекти державного боргу. Зосереджено увагу на використанні державного боргу як інструмента для фінансування бюджетних потреб та підтримки макроекономічної стабільності, а також на ризиках, пов'язаних з обслуговуванням боргу. За допомогою емпіричних даних та економетричної моделі аналізується взаємозв’язок між державним боргом, інфляцією, обмінним курсом та безробіттям. Дослідження базується на комплексному підході, що включає економетричне моделювання та аналіз панельних даних з 2000 по 2023 рік. Використані дані Національного банку України, Міністерства фінансів України та Світового банку. Сформовано регресійну модель, яка включає основні макроекономічні показники для визначення впливу державного боргу на економічну стабільність. Виявлено вплив державного боргу на макроекономічні показники, залежність від зовнішніх запозичень. Проведено порівняння з Польщею та Чехією, що показало, що низька частка зовнішнього боргу та розвиток внутрішнього ринку облігацій сприяють стабільнішій економіці. Це свідчить про необхідність зниження частки зовнішнього фінансування для України. Отримані результати підкреслюють важливість структурованої боргової політики для забезпечення стабільності національної економіки. Дослідження показує, що боргова політика України має значний вплив на економічну стабільність через взаємозв’язок з такими показниками, як інфляція, курс валют та ВВП. Зменшення частки зовнішнього боргу та розвиток внутрішніх фінансових інструментів можуть сприяти економічній стабільності України. Запропоновано розробити довгострокову стратегію державного управління боргом для забезпечення стабільності економіки; зменшити залежність від зовнішнього фінансування шляхом розвитку внутрішніх джерел фінансування економічних процесів; оптимізувати структуру боргу, залучаючи довгострокові запозичення на внутрішньому ринку; посилити інституційну базу для управління боргом, що дозволить забезпечити прозорість і ефективність управління державними фінансами.
КЛЮЧОВІ СЛОВА
державний борг, державне регулювання, економічна стабільність, боргова політика, інфляція, обмінний курс, безробіття, національна економіка
ПОСИЛАННЯ
1. Keynes, J.M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money / J. M. Keynes. – New York : Harcourt, Brace, and Company. 403 p.
2. Ricardo, D. (1820). Essay on the Funding System / D. Ricardo. – Indianapolis: Liberty Fund, INC.
3. Barro, R.J. (1974). Are Government Bonds Net Wealth? / R. J. Barro // Journal of Political Economy. Vol. 82. No. 6. Pp 1095-1117
4. Woodford, M. (2003). Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy / M. Woodford. – Princeton : Princeton University Press. 811 p.
5. McKinnon, R. (1973). Money and Capital in Economic Development / R. McKinnon. – Washington DC : The Brookings Institution,
6. Modigliani, F., Miller, M.H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment / F. Modigliani, M. H. Miller // The American Economic Review, Vol. 48. No. 3. Pp. 261-297
7. Reinhart, C.M., Rogoff, K.S. (2010). Growth in a Time of Debt / C. M. Reinhart, K. S. Rogoff // American Economic Review. Vol. 100. No. 2. Pp. 573-578
8. Reinhart, C., Reinhart, V., Rogoff, K. (2012). Debt Overhangs: Past and Present Preliminary Draft / C. Reinhart, V. Reinhart, K. Rogoff. – April 15, 2012.
9. EBRD. (2018). Transition Report 2018-19. Work in Transition / European Bank for Reconstruction and Development.
10. Рожко О.Д. (2017). Державні фінанси у забезпеченні макроекономічної стабільності в Україні : дис. … д-ра екон. наук : 08.00.08 / О. Д. Рожко. – Чернігів, 2017. 556 с.
11. Богдан Т. (2014). Глобальні ризики боргового «нависання» у розвинутих країнах і засоби їх мінімізації / Т. Богдан // Вісник Національного банку України, № 6. С. 39-46
12. Лубкей Н.П., Карапетян О.М. (2015). Cуверенна боргова криза: передумови виникнення, наслідки та шляхи виходу / Н. П. Лубкей, О. М. Карапетян // Глобальні та національні проблеми економіки. Вип. 8. С. 1032-1037
13. Мельник М.І., Лещух І.В. (2022). Вплив збройної агресії Росії на ендогенний потенціал регіонів України / М. І. Мельник, І. В. Лещух // Економіка України, № 9. С. 21–44
14. Порівняльна оцінка співвідношення державного боргу до ВВП України та окремих країн Європи / Міністерство фінансів України.
15. Friedman, M.A (1948). Monetary and Fiscal Framework for Economic Stability / M. Friedman // The American Economic Review. Vol. 38. No. 3. Pp. 245-264
16. Tobin, J. (1963). An Essay on the Principles of Debt Management / J. Tobin. – New Haven : Cowles Foundation, Yale University. 218 p.
17. Barro, R.J., Grossman, H.I. (1971). A General Disequilibrium Model of Income and Employment / R. J. Barro, H. I. Grossman // The American Economic Review. Vol. 61. No. 1. Pp. 82-93
18. World Bank. Debt & Fiscal Risks Toolkit. Debt Sustainability Framework (DSF) / World Bank.
19. Національний банк України. Дослідження / Національний банк України.
20. IMF. IMF-World Bank Debt Sustainability Framework for Low-Income Countries / International Monetary Fund, 2023.
21. Міністерство фінансів України. Боргова політика / Міністерство фінансів України.
22. Національний банк України. Макроекономічні показники / Національний банк України.
23. Державна служба статистики України. Економічна статистика / Макроекономічна статистика / Державна служба статистики України.
24. World Bank. Countries and Economies. Data / World Bank.
25. Дука А.П., Старченко Г.В., & Шапошникова, І.В. (2023). Трансформація візій національної безпеки в умовах військової агресії. Проблеми сучасних трансформацій. Серія: Право, публічне управління та адміністрування, № 8.
