Перейти до вмісту (натисніть Enter)
ТОКЕНІЗАЦІЯ АКТИВІВ І ФІНАНСОВА СТАБІЛЬНІСТЬ: НОВІ СИСТЕМНІ РИЗИКИ ГЛОБАЛЬНОГО ФІНАНСОВОГО РИНКУ
ЗАВАНТАЖИТИ СТАТТЮ
АНОТАЦІЯ
У статті визначено сучасні тенденції розвитку ринку токенізованих активів, розкрито особливості їх інтеграції у глобальний фінансовий ринок та систематизовано ключові системні ризики, пов'язані з розвитком токенізації. Обґрунтовано актуальність дослідження з огляду на стрімке поширення токенізованих фінансових і реальних активів, розвиток фінансових технологій на міжнародному фінансовому ринку, технології інтеграцій цифрових фінансових інструментів у традиційну фінансову систему та зростання ролі цифрової інфраструктури у міжнародному русі капіталу.
До основних ризиків віднесено кіберризики, технологічні та операційні ризики, ризики смарт-контрактів, концентрацію цифрової інфраструктури, регуляторну фрагментацію, правову невизначеність і ризики поширення кризових явищ між традиційним та цифровим сегментами фінансової системи. Обґрунтовано необхідність формування узгоджених міжнародних підходів до регулювання токенізованих активів, розвитку стандартів цифрової фінансової інфраструктури та посилення механізмів забезпечення фінансової стабільності. Попри активний розвиток наукових досліджень у сфері цифрових фінансів, більшість із них зосереджена переважно на технологічних перевагах токенізації або окремих аспектах функціонування цифрових активів. Натомість питання оцінювання системних ризиків, що виникають унаслідок масштабного впровадження токенізації, їхнього впливу на фінансову стабільність та формування ефективних механізмів міжнародного регулювання залишаються недостатньо дослідженими. Особливої актуальності набуває необхідність комплексного аналізу взаємозв'язку між розвитком ринку токенізованих активів і стійкістю глобальної фінансової системи в умовах цифровізації, геоекономічної нестабільності та посилення взаємозалежності міжнародних фінансових ринків.
КЛЮЧОВІ СЛОВА
токенізація, цифровізація, фінансові технології, активи, міжнародний ринок, глобальна фінансова система, криптовалюта, кіберризики
ПОСИЛАННЯ
1. Cabedo Y., Mancini-Griffoli T., Schär F., Zhang N. Financial Market Infrastructures Evolution in a Tokenized Economy. IMF Working Paper. Washington, DC : International Monetary Fund, 2026.
2. Committee on Payments and Market Infrastructures (CPMI). Tokenisation in the Context of Money and Other Assets: Concepts and Implications for Central Banks : Report to the G20. Basel : Bank for International Settlements, (2024. October).
3. Tokenization / The ID4D Initiative. The World Bank Group.
4. What Is Tokenization? OpenText.
5. Crypto-assets: Green Light to New Rules for Tracing Transfers in the EU. European Parliament. (20 April 2023).
6. Андрєєва А. Ю., Руденко Д. О. Як блокчейн токенізація змінює світ. Science and Innovation of Modern World : Proceedings of the 2nd International Scientific and Practical Conference (London, October 26–28, 2022). London : Cognum Publishing House, 2022. Pp. 233–237.
7. Атаманчук З. А., Мороз В. В. Сучасний стан криптовалют та можливості їх використання у світовій економіці // SWorld Journal. 2021. Iss. 8. Part 4.
8. Архірейська Н. В., Кучкова О. В. Механізм функціонування криптовалют. Бізнес Інформ. 2019. № 2. С. 407–413.
9. Білик І. І., Погиба А. А. Роль криптовалют в економіці: переваги та недоліки. Актуальні проблеми розвитку економіки регіону. 2023. Т. 2, № 19. С. 113–119.
10. Глибовець М. М., Глибовець А. М., Поляков М. В. Інтелектуальні мережі : навч. посіб. Дніпропетровськ : Нова ідеологія, 2014. 464 с.
11. Глибовець А. М., Точицький В. В. Алгоритм токенізації та стемінгу для тексту українською мовою. Наукові записки НаУКМА. 2017. Т. 198. Комп’ютерні науки.
12. Гонак І. М. Теоретичне обґрунтування визначення криптовалюти як грошей. Інноваційна економіка, 2021, 5-6. С. 123-130.
13. Ковальчук А.Т., Котляревський Я.В., Князєв С.І. Інституціональні аспекти регулювання інноваційних фінансових технологій у контексті розвитку криптовалют. Економіка та право. 2019. № 3. С. 97–106.
14. Котух Є., Гулей А. Токенізація як майбутнє фінансової системи територіальних громад : матеріали кон-ференцій МЦНД (Львів, 15.09.2023). С. 22–24.
15. Крамаренко О. Що таке токенізація та як вона працює. PSM7. (14 вересня 2023).
16. The Tokenization of Assets and Their Uses. Escrypto. (29 march 2023).
17. Макалюк І., Фалько М., Захаров Н. Токенізація цінних паперів: особливості та перспективи для України. Ефективна економіка. 2023. № 1.
18. Що таке токенізація, і чим вона може бути корисна (інфографіка). Finance.ua. (20 лист. 2023).
19. Пестовська З. Токенізація економіки України: мрія чи реальність. Академічний огляд. 2022. № 1(56). С. 24-35.
20. Сизоненко В. Токенізація активів – реалії та можливості. Юридична газета. 2018. № 19-20.
